Tuvojoties naudai, ne vienmēr darbojas vienkārša aritmētiskā un šķietami loģiskā pieeja. Šķiet, ka, ja viens ir vienāds ar vienu, tad viens rublis ir vienāds ar vienu rubli vienmēr un visur. Tas ir pareizi, bet tikai tad, kad nav laika.
Koncepcija
Naudas vērtība laikā ir saistīta ar faktu, ka tik ilgi, kamēr pastāv alternatīvi un dažādi ienākumu gūšanas veidi, naudas vērtība vienmēr būs atkarīga no laika, kad to paredzēts saņemt. Tā kā ir iespējams iegūt procentus par pieejamajiem līdzekļiem, jo ātrāk ienākumi no finanšu instrumenta vai uzņēmuma tiek iegūti, jo labāk. Šeit “ātrāk” nozīmē arī biežāk, tas ir, jo ātrāk un / vai ar biežumu ienākumi pienāk, jo labāk. Tāpēc, pieņemot lēmumus par ieguldījumiem, pastāvīgi jāņem vērā naudas vērtības izmaiņas laika gaitā vai naudas nākotnes vērtība. Faktiski šī koncepcija ietver naudas “kopsaucēja” nonākšanu laika ziņā.
Inflācija
Jebkura pasaules ekonomika ir pakļauta inflācijas procesiem, ko veido pastāvīgs preču un pakalpojumu cenu pieaugums. Inflācija var būt katastrofāla, piemēram, Venecuēlā vai Somālijā un Krievijā 90. gadu sākumā, bet arī mērena un diezgan ērta valsts ekonomikai. Tas ir, cenas pastāvīgi un stabili paaugstinās, tāpēc šodien par vienu rubli jūs varat iegādāties, kaut arī nedaudz, bet vairāk nekā par to pašu rubli rīt.
Tādējādi naudas vērtības izmaiņām laika gaitā var pievērsties no divām dažādām pusēm. No vienas puses, šodienas naudu var ieguldīt procentos un radīt ienākumus. Tas ir, palielinās zaudētā peļņa. No otras puses, nepārvietojamie fondi pastāvīgi zaudē savu vērtību, kas izteikta preču un pakalpojumu apjomā, ko var iegādāties par šo naudu. Abos gadījumos galvenais jautājums ir pašreiz pieejamās naudas nākotnes vērtības noteikšana. Tas attiecas gan uz uzņēmumiem, gan uz indivīdiem.
Vienkārši un salikti procenti
Ieguldījumi dažādos finanšu instrumentos tiek veikti ar procentiem, savukārt procenti mēra arī jebkura biznesa rentabilitāti. Ir divas vispārpieņemtas metodes procentu aprēķināšanai par ieguldīto summu. Vienkārši procenti, kā to norāda nosaukums, tiek aprēķināti ļoti vienkārši. Parasti mēs runājam par gada procentiem. Gada ienākumu apmēru var noteikt, no ieguldītās summas aprēķinot paziņoto gada peļņas procentu. Vienkārši procenti tiek uzkrāti par noguldījumu sertifikātiem, obligāciju kupona ienākumiem, par dažiem banku noguldījumu veidiem un daudzos citos gadījumos. Atšķirība starp saliktajiem procentiem un vienkāršajiem procentiem slēpjas procentu uzkrāšanas biežumā un nemainīgās summas izmaiņas apjomā, kurā šie procenti uzkrājas. Ja, lai noteiktu ienākumus no vienkāršiem procentiem, ir pietiekami zināt gada procentu vērtību un ieguldījumu periodu, tad saliktajiem procentiem tam tiek pievienots maksājumu periodiskums, kā arī kapitalizācijas fakts, tas ir, saņemto procentu pieskaitīšana galvenajam ieguldījumu apjomam. Saliktie procenti tiek aprēķināti pēc formulas, kas nodrošina procentu likmes paaugstināšanu līdz maksas summai par visu ieguldījumu periodu. Lai aprēķinātu viena vai otra naudas ieguldījuma efektivitāti, tiek veikti pamataprēķini.
Salikto procentu jēdziena attīstība
Naudas nākotnes vērtība ir nekas cits kā summa, kurai pašreizējie ieguldījumi palielināsies laika posmā no to ieguldījuma ar uzkrāto salikto procentu uzkrājumu līdz ieguldījuma termiņa beigām. To dažreiz sauc par “pievienoto vērtību”. Naudas nākotnes vērtības formula ir pilnīgi identiska salikto procentu aprēķināšanas formulai:
FV = PV * (1+ E) ⁿ
FV (nākotnes vērtība) - naudas nākotnes vērtība;
PV (pašreizējā vērtība) - naudas patiesā vērtība;
E - procentu likme par vienu uzkrāšanas periodu;
N ir uzkrāšanas periodu skaits.
Tā kā tas nav saistīts ar iemaksu noteiktā bankā, kur procentu likmi stingri nosaka šī banka, bet gan par pieejamās naudas nākotnes vērtības noteikšanu, ir ārkārtīgi svarīgi noteikt procentu likmi. Šī jautājuma risināšanai ir daudz pieeju. Galvenie no tiem ir:
- vidējā bankas procentu likme noteiktam reģionam, kas dominē tirgū investīciju veikšanas brīdī;
- valsts centrālās bankas diskonta likme;
- fiksēts inflācijas līmenis patēriņa precēm vai rūpniecības cenām atkarībā no objekta;
- ekonomiskās attīstības ministrijas apstiprinātās inflācijas prognozes;
- LIBOR likmes palielinās par valsts risku, kad norēķini tiek veikti par ārvalstu partneriem.
Veicot naudas nākotnes vērtības ekonomisku aprēķinu, bieži likmes izvēle prasa daudz ilgāku laiku nekā prognozes naudas plūsmas apspriešana.
Atlaide
Naudas nākotnes vērtības noteikšanas process ir saistīts ar naudas patiesās vērtības noteikšanas apgriezto problēmu, tas ir, diskontēšanas procesu. Ir pilnīgi acīmredzami, ka šajā gadījumā norādītā formula tiek vienkārši pārveidota saskaņā ar matemātiskiem noteikumiem, proti:
PV = FV / (1+ E) ⁿ
Atlaižu uzdevums rodas, kad pašreizējā brīdī ir jānovērtē nākotnes naudas plūsma, kas gandrīz vienmēr ir nepieciešama, sagatavojot biznesa plānus un citus ekonomiskos aprēķinus.
Gada rente
Neskatoties uz zinātnisko nosaukumu, mūža rentes jēdziens ir tikai vienādu naudas plūsmu apzīmējums, kas rodas regulāri. Šī parādība ir ļoti izplatīta. Var minēt labi zināmus piemērus. Alga, periodiski maksājumi par komunālajiem pakalpojumiem, mobilā tālruņa maksājums par neierobežotu tarifu, periodiskas iemaksas krājkontā utt. Naudas plūsmas var būt naudas plūsmas, kas saņemtas no ieguldījumiem, vai naudas plūsmas, kas ieguldītas, lai gūtu ienākumus nākotnē. Gandrīz jebkura projekta priekšizpētā vienmēr tiek atrasta mūža rente.
Gada rentes vērtība nākotnē
Naudas nākotnes vai pašreizējās vērtības aprēķins mūža rente maz atšķiras no jau aprakstītā salikto procentu aprēķina. Tieši par katru starpperiodu papildus procentiem tiek pievienots arī periodiskais ieguldījums, un par šo summu jau tiek aprēķināti procenti par nākamo periodu. Ir aprēķināšanas formula, tas izskatās nedaudz sarežģīti:
FV = PV * ((1+ E) ⁿ-1) / E
Praksē šī formula ir neērta, parasti viņi izmanto vai nu tabulas ar ikmēneša naudas uzkrāšanas koeficientiem vienā naudas vienībā, vai, kas ir biežāk, iebūvētās formulas lietojumprogrammā EXCEL.
Šādas tabulas piemērs ir sniegts zemāk:
Tabulas dati ir faktori, lai noteiktu rentes naudas nākotnes vērtību. Attiecīgi, kad ir nepieciešams noteikt naudas reālo vērtību, tas ir, diskontēt mūža renti, šie faktori kļūst par attiecīgo naudas plūsmas summu saucējiem.
