Izteicienam “finanšu tirgus” ir plaša nozīme. Šis termins attiecas uz jebkuru platformu, kur notiek organizēts vērtspapīru tirdzniecības process: akcijas, obligācijas, valūtas un atvasinātie instrumenti. Lielākie pasaulē ir ASV finanšu tirgi. Viņu apgrozījums sasniedz triljonus dolāru. Katru dienu notiek darījumi ar vairāku tūkstošu uzņēmumu akcijām. Gandrīz visi pasaules ekonomisti ir iesaistīti ASV finanšu tirgu analīzē, jo tas, kas notiek Amerikas tirdzniecības grīdās, tūlīt ietekmē citas valstis.
Stāsts
Pašu kapitāla vērtspapīri parādījās 17. gadsimtā, pārejot no feodālisma uz kapitālismu. Pirmās starptautiskās tirdzniecības kompānijas, piemēram, slavenā Austrumindija, centās piesaistīt investīcijas. Nepieciešamība veikt darījumus ar akcijām kalpoja par impulsu biržu izveidošanai Eiropas valstīs. Rūpniecības revolūcija veicināja to izplatību un attīstību.
Parādu saistības ir zināmas kopš neatminamiem laikiem. Tās tika izmantotas senajās civilizācijās ilgi pirms mūsu ēras. Dažas aritoloģisko izrakumu laikā atklātas šumeru planšetdatoru tabletes ir mūsdienu vekseļi. Valdības obligāciju emisijas prakse bija plaši izplatīta jau Napoleona karu laikā. Veiksmīgā operācija ar Lielbritānijas parāda vērtspapīriem, ko Londonas biržā veica viens no Rotšildu dinastijas pārstāvjiem Vaterlo kaujas laikā, kļuva par vēsturi.
Veidošanās ASV
Ziemeļamerikā 19. gadsimta otrajā pusē straujā rūpniecības attīstība padarīja ieguldījumus dažādu uzņēmumu akcijās ārkārtīgi populārus. ASV finanšu tirgi ir tālu priekšā Eiropas tirgiem pēc apjoma un ietekmes uz procesiem, kas notiek ekonomikā. Turklāt Amerikā tika izstrādāts detalizēts juridiskais mehānisms vērtspapīru tirdzniecības organizēšanai.
ASV finanšu tirgus raksturojums
Vēstures gaitā tika izveidoti divi investīciju piesaistes modeļi. Pirmo, kas koncentrējas uz banku finansēšanu, sauc par kontinentālo. Tās atšķirīgās iezīmes ir vērtspapīru nepublisks piedāvājums, salīdzinoši nelielais akcionāru skaits un zemais sekundārā akciju tirgus attīstības līmenis. Šajā sistēmā galveno lomu spēlē obligāciju aizņemšanās, un galveno kapitāla daļu uzņēmumu kapitalizācijas procesā ieņem lielās komercbankas. Tas nenozīmē, ka kontinentālais finanšu tirgus modelis ir raksturīgs Amerikas Savienotajām Valstīm. Drīzāk tas ir raksturīgs Eiropas valstīm un Japānai.
Otrs investīciju piesaistes modelis tiek saukts par anglosakšu. Tās galvenās iezīmes ir augsts pamatkapitāla īpatsvars, ierobežota banku līdzdalība kreditēšanā ekonomikai un liela skaita dažādu ieguldījumu fondu esamība. ASV finanšu tirgiem šis modelis ir raksturīgs. Apmēram simts miljoni Amerikas pilsoņu iegulda savu naudu akcijās. Vērtspapīru kā ietaupījumu un palielināšanas instrumentu izmantošana jau sen ir kļuvusi par tradīciju. Detalizētu informāciju par amerikāņu modeļa funkcijām var atrast internetā PDF formātā. ASV finanšu tirgus ieņem pirmo vietu pasaulē ne tikai pēc apjoma, bet arī pēc nozares.
Brokeri
Amerikas biržas sniedz plašas iespējas gan emitentiem (uzņēmumiem, kas palielina kapitālu, emitējot akcijas), gan investoriem. Brokeri darbojas kā starpnieki starp tiem, kas vēlas pirkt un pārdot vērtspapīrus. Profesionālos pretendentus iedala divās kategorijās. Pirmos sauc par pilna cikla brokeriem. Viņi ne tikai veic darījumus savu klientu interesēs, bet arī sniedz konsultāciju pakalpojumus. Pilna cikla brokeri sniedz analītisku informāciju, palīdz pieņemt lēmumus par ieguldījumu portfeļu veidošanu un sniedz padomus par zaudējumu ierobežošanu nelabvēlīgas situācijas gadījumā. Par savu darbu viņi iekasē ļoti augstas komisijas. Otrās kategorijas brokeri tiek saukti par atlaidēm. Viņu klienti paši pieņem lēmumus par ieguldījumiem. Par nelielu fiksētu maksu brokeri ar atlaidi izpilda rīkojumus pirkt vai pārdot vērtspapīrus.
Spekulācija
ASV finanšu tirgi ir sadalīti primārajos un sekundārajos. Uzņēmumi, kas vēlas piesaistīt investīcijas, veic akciju emisiju un ievieto tās biržā. Šajā posmā, kas saistīts ar primāro tirgu, kapitāls ieplūst ekonomikā. Nākotnē vērtspapīri nonāk brīvā apgrozībā biržās un bieži mainās īpašnieki pirkšanas un pārdošanas operāciju rezultātā. To sauc par sekundāro jeb spekulatīvo tirgu. Šajā gadījumā līdzekļi neplūst ekonomikā, bet pāriet no viena komersanta pie otra.
Regula
Pašreizējo ASV finanšu tirgus modeli raksturo stingra valsts iestāžu kontrole. Amerikas likumi, kas regulē apmaiņas aktivitātes, tiek uzskatīti par vienu no visstingrākajiem pasaulē. Juridiskais mehānisms, kas daudzu gadu desmitu laikā ir uzlabots, novērš manipulācijas iespēju un aizsargā emitentu un ieguldītāju tiesības. 1934. gadā izveidotā Vērtspapīru tirgus komisija pastāvīgi uzrauga iekšējās informācijas izmantošanas pazīmes un sauktu pie atbildības pretendentus, kuri pārkāpj noteikumus.
Klientu konti brokeru sabiedrībās ir pakļauti obligātajai apdrošināšanai. Finanšu iestādes bankrota gadījumā neprofesionālu pretendentu zaudējumi tiek atlīdzināti no īpaša fonda līdzekļiem. Biržas veic ikdienas mijieskaitu, kuras laikā pārbauda, vai brokeru sabiedrībām ir pietiekami daudz naudas, lai nodrošinātu atvērtās pozīcijas.
Lai novērstu panikas avārijas Amerikas Savienotajās Valstīs, ir stingri noteikumi, kas ierobežo iespējas spēlēt kritienā. Tirdzniecība tiek pārtraukta, ja vienas dienas laikā tirgus indeksi pazeminās par noteiktu procentuālo daļu. Biržām ir tiesības noteikt pilnīgu aizliegumu atvērt īsās pozīcijas. Nākotnes līgumu un iespēju līgumu platformas ar pieaugošu nepastāvību automātiski palielina prasības attiecībā uz garantijas seguma minimālo lielumu.
Ārpusbiržas tirgus
20. gadsimta beigās parādījās decentralizētas sistēmas, kas organizēja darījumus ar vērtspapīriem. Viņi nopietni konkurēja ar klasiskajām maiņas platformām. Visspilgtākais šādas sistēmas piemērs ir pazīstams ar saīsinājumu NASDAQ, kas nozīmē "Nacionālās vērtspapīru tirgotāju asociācijas automatizētās pēdiņas". Šis tirgus ir kļuvis par pirmo pasaulē pilnībā elektronisko akciju tirgu. Vēl viens novatorisks NASDAQ jauninājums ir daudzu konkurējošu tirgus veidotāju (likviditātes nodrošinātāju) klātbūtne. Decentralizētas sistēmas lietotājiem ir iespēja saņemt labāko cenu. NASDAQ specializējas akciju tirdzniecībā augsto tehnoloģiju uzņēmumos. Biržas iekļaušanas procedūrā piedalījās vairāk nekā trīs tūkstoši emitentu. Automatizētā kotēšanas sistēma NASDAQ ir saņēmusi licencētas biržas statusu un ir kļuvusi par otro lielāko finanšu tirgu Amerikas Savienotajās Valstīs. 2016. gadā tā kapitalizācija pārsniedza sešus triljonus dolāru.
Fjūčeru tirgus
Darījumu slēgšana dažādu preču pirkšanai un pārdošanai ar atliktu piegādi un apmaksu tiek praktizēta kopš seniem laikiem. Mūsdienās ASV globālo finanšu tirgu ietekmē milzīgais nākotnes darījumu apjoms. Plašākā planētas platforma operācijām ar atvasināto instrumentu līgumiem ir Čikāgas preču birža. Tas tirgo naftas, dabasgāzes, zelta, sudraba, platīna un pallādija nākotnes līgumus. Čikāgas preču biržā tiek noteiktas daudzu veidu izejvielu globālās cenas. Kopējais darījumu ar fjūčeriem apjoms tiek lēsts triljonos dolāru un ir desmit reizes lielāks nekā skaidrās naudas tirgus apgrozījums.
