Pēc straujā rubļa vērtības krituma 2014. gadā, kas sasniedza maksimumu gada beigās, maiņas kurss nedaudz samazinājās un stabilizējās tajā pašā līmenī. Un 2016. gadā bija pastāvīga tendence stiprināt nacionālo valūtu, kas šogad kļuva izteiktāka. Loģiski runājot, nacionālās valūtas nostiprināšanās ir valsts ekonomikas atveseļošanās rādītājs. Cenas veikalos būtu jāsamazina, kas ir svarīgi iedzīvotājiem. Bet patiesībā tas tā nav. Kāpēc rublis nostiprinās, ja ekonomikas izaugsme netiek novērota? Vai tas ir labi vai slikti?
Maiņas kursa atkarība no naftas izmaksām
Viens no biežākajiem skaidrojumiem, kāpēc rublis aug, ir naftas cenu pieaugums. Milzīga valsts budžeta daļa tiek veidota uz naftas pārdošanas uz citām valstīm rēķina. Tāpēc nacionālā valūta ir jutīga pret tās vērtības svārstībām. Ja tas kļūst lētāks, rublis parāda kritumu, ja tas palielinās, rublis nostiprina savas pozīcijas attiecībās ar eiro un dolāru.
Vai vainīga ir Rosņeftj?
Sberbank CIB analītiķi sacīja, ka viens no iemesliem, kāpēc rublis nostiprinās, bija darījums pārdot naftas giganta Rosneft akcijas ārvalstu uzņēmumiem. Valūtas ienākšana valstī provocēja rubļa nostiprināšanos. Varbūt šis paziņojums nepārsteiks parastos pilsoņus, kuri nav iedomājušies valūtas tirgus lielumu un darījuma summu. Eksperti saka, ka ieņēmumi no naftas uzņēmuma akciju iegādes ir tik nenozīmīgi, ka tie nevarēja ietekmēt valūtas kursa izmaiņas.
Spekulatīvā kapitāla ieplūde
Pēc dažu ekspertu domām, vienas no naudas pelnīšanas stratēģijām valūtas tirgū, ko sauc par pārneses tirdzniecību, izmantošana ir visiespējamākais izskaidrojums tam, kāpēc rublis vērtē. Shēma, pēc kuras strādā investori, ir diezgan vienkārša. Tie tiek kreditēti valstīs, kur bankas aizdod ar zemām procentu likmēm. Ar šo naudu viņi dodas uz valsti ar augstu likmi, iegādājas vietējo valūtu, pēc tam iegulda to tās pašas valsts vērtspapīros. Pēc kāda laika ieguldītājs pārdod vērtspapīrus tālāk vai gaida, līdz tie tiks atmaksāti. Tad viņš pārdod vietējo valūtu un pērk to, kas viņam nepieciešama, lai atgrieztos no aizdevuma, un atmaksā to.
Šāda vienkārša shēma ļauj gūt labus ienākumus, taču stabilitātes periodā. Maiņas kurss ir ļoti jutīgs un dažu jaunumu dēļ tas var ievērojami mainīties. Tāpēc šādus darījumus nav iespējams attiecināt uz bezriska darījumiem.
Bet ar stabilu rubļa maiņas kursu, ja investors ir izvēlējies Krieviju, viņš paliek uzvarētājs. Pieaugot šai valūtai, sāk augt potenciālā peļņa, kas kļūst pievilcīga citiem investoriem. Tā kā galvenā valūta, ar kuru tirgotāji nāk kopā ar dolāru, ir dolārs, to ievērojamā infūzija vēl vairāk nostiprina rubli. Tāpēc rubļa kurss attiecībā pret dolāru nostiprinās.
Šādas spekulācijas kļūst tik pievilcīgas ar augstu nacionālās valūtas maiņas kursu un augstu procentu likmi. Samazinoties valūtas vērtībai un / vai procentu likmei, spēlētāji sāk sabrukt šādiem darījumiem.
Straujais pamatlikmes kāpums un tā ilgstošā iesaldēšana augstā līmenī piesaistīja spekulantus, kuri palīdzēja nostiprināt rubli.
Pārdošanas bīstamība
Investori pamazām aiziet no tirgiem, kuru ienākumi kļūst neinteresanti. Katram no viņiem ir savi parametri. Liela spekulatīvā kapitāla klātbūtne viegli izskaidro, kāpēc rublis nostiprinās. Negatīva puse ir lielākā daļu investoru pēkšņa slēgšana. Iemesls var būt jebkura situācija, kad vietējā valūta sāk strauji lētāk. Kas var izraisīt paniku un paaugstinātu pieprasījumu pēc Eiropas un Amerikas valūtām. Ja šajā situācijā pamatlikme strauji palielinās, tad gandrīz visi spekulanti mēģinās atbrīvoties no rubļiem, kas izraisīs ļoti strauju citu valūtu cenu pieaugumu un nacionālās valūtas vērtības samazināšanos. Daži analītiķi sliecas uzskatīt, ka tieši tas notika 2014. gada decembrī. Un līdzīga situācija varētu atkārtoties.
Kāpēc budžets gūst labumu no vājas nacionālās valūtas?
Sakarā ar Krievijas budžeta specifiku, kas sastāv no tā, ka galvenie ienākumu un izdevumu posteņi tiek veidoti dažādās valūtās, rodas dīvaina situācija. Spēcīga nacionālā valūta absolūti nav vajadzīga. Valsts nopelna no enerģijas, metāla, kokmateriālu un citu izejvielu eksporta pārdošanas. Par tiem pircēji maksā dolāros. Tomēr lielākā daļa izdevumu ir rubļos. Tāpēc, jo vairāk ir samazinājies rublis, jo vairāk šo valūtu var iegūt iekšējai apgrozībai. Tāpēc ir slikti, ja rublis nostiprinās. Budžeta deficīta segšanai par vienu no instrumentiem kļūs nacionālās valūtas devalvācija.
Cenu reakcija
Pastāvīgi nostiprinoties nacionālajai valūtai, cenām veikalos vajadzētu samazināties. Bet tas praktiski netiek novērots. Tam ir vairāki iemesli. Viens no tiem ir tas, ka produkti tiek iegādāti noteiktās partijās par cenām, kas ir spēkā pirkuma brīdī. Tās ieviešanas termiņš no noliktavas ir atkarīgs no specifikas. Ja tas ir produkts ar īsu glabāšanas laiku, kura apgrozījuma periods ir ļoti īss, tad tas var kļūt lētāks diezgan ātri.
Vēl viens iemesls, kāpēc rublis nostiprinās, un cenas paaugstinās vai saglabājas tajā pašā līmenī, ir uzņēmēju neuzticēšanās tam, ka nacionālās valūtas stiprināšana ir ilgtermiņa. Lai izveidotu noteiktu finanšu “spilvenu”, cenas paliek nemainīgas.
Produkta vērtībā ir vairākas sastāvdaļas, un nav iespējams apgalvot, ka, mainoties valūtas vērtībai (vienā vai otrā virzienā), cenas reaģēs līdzīgi.
Piemēram, akcīzes nodokļu palielināšana ietekmēs cenu pieaugumu dažām preču kategorijām neatkarīgi no valūtas maiņas kursa. Loģistikas pakalpojumu cenu pieaugums un benzīna cenu palielināšanās arī kavē samazināt preču cenas galapatērētājiem.
