Mūsdienu ekonomiskajā terminoloģijā diezgan bieži var atrast tādu terminu kā “neto pašreizējā vērtība”, kas nozīmē paredzamo vērtību, kas tiek izmantota, salīdzinot dažādas ieguldījumu iespējas.
Viens no vissvarīgākajiem un izplatītākajiem biznesa vienību lēmumiem ir jautājums par ieguldījumiem citos uzņēmumos. Tātad katru gadu rūpnīcās vai to aprīkojumā tiek ieguldīti miljoni rubļu, kas darbosies un nesīs papildu peļņu daudzu gadu desmitu garumā. Naudas plūsma nākotnē, ko var dot ieguldījumi, bieži ir nedaudz neskaidra. Un, ja rūpnīcas vai rūpnīcas jau ir uzceltas un nesniedz gaidīto peļņu, tad ieguldītājs vairs nevarēs tās demontēt un pārdot tālāk, lai kompensētu ieguldījumu. Šajā gadījumā biznesa vienībai (investoram) rodas neatgūstami zaudējumi.
Terminoloģija
Neto pašreizējā vērtība raksturo pašreizējo naudas līdzekļu daudzumu, kas vajadzīgs, lai nākotnē gūtu ienākumus, kas ir līdzvērtīgi tā ekvivalentam, kurš saņemts no konkrēta investīciju projekta īstenošanas. Piemēram, ir depozīta likme 10%, tad 100 rubļi gada beigās ienesīs 110 rubļus. No 100 rubļu ieguldījuma depozītā vai investīciju projektā, kas var ienest tos pašus 110 rubļus, rentabilitātes analīzes viedokļa pašreizējā vērtība būs vienāda.
Ir arī investīciju projekta rentabilitātes indekss - tas ir rezultāts, dalot neto pašreizējo vērtību ar kopējo diskontēto ieguldījumu summu (ieguldījumu izmaksas).
Investīciju iespējamības noteikšana
Pieņemot investīciju projektu ilgāk par vienu gadu, ieguvumu no šādām investīcijām var noteikt, novirzot gada beigās saņemtos nākotnes līdzekļus uz projekta sākuma datumu. Tas nosaka pašreizējo neto vērtību, kurai vajadzētu "atgriezties" ieguldītājam. Šī summa tiek salīdzināta ar prognozētajām izmaksām, tomēr, veicot šādu novērtējumu, ir jāņem vērā "kļūda" procentu kapitalizācijas veidā. Tas ir, dividendes tiek izmaksātas investoram vienreiz gada beigās, bet banka procentus var maksāt katru mēnesi. Tāpēc tīro pašreizējo vērtību, veicot salīdzinošo analīzi, nosaka dažādas formulas, un finanšu iestādes gadījumā jāņem vērā mēneša noguldījuma procentu kapitalizācija.
Ekonomikas literatūrā ir atrodams arī šāds “akadēmiskais” formulējums: investīciju projekta neto pašreizējā vērtība ir pozitīvais finanšu līdzekļu atlikums, kas saņemts no visiem naudas ieņēmumiem un izdevumiem. Tās summa tiek samazināta līdz sākotnējam brīdim (investīciju projekta sākuma datumam).
Iegūtais rezultāts atspoguļo naudas summu, ko ieguldītājs var saņemt pēc projekta īstenošanas. Bieži vien pašreizējā vērtība atspoguļo kopējo investora peļņu, taču šajā gadījumā nav jāņem vērā paša projekta atlikušā vērtība.
Projekta neto pašreizējā vērtība: aprēķina formula
Tātad, aprēķinot šo rādītāju, tiek izmantotas šādas formulas:
- NPV = SUMMA (CF t / (1 + i) t);
- NPV = -IC + SUMMA (CF t / (1 + i) t),
kur:
t ir gadu skaits;
CF - maksājums pa t gadiem;
IC - ieguldītais kapitāls;
i ir diskonta likme.
Atlaižu faktori
Neto pašreizējo vērtību var ticami noteikt tikai tad, ja diskonta likme ir izvēlēta pareizi. Balstoties uz šī rādītāja vērtību, jūs varat atrast atbilstošos koeficientus periodam, kuram tiek veikta analīze.
Tikai nosakot naudas plūsmu ieņēmumu un izdevumu vērtību, tīro pašreizējo vērtību var noteikt kā starpību starp šīm divām vērtībām. Rezultātā šis rādītājs var būt gan pozitīvs, gan negatīvs.
Ļaujiet mums pakavēties pie tā vērtībām:
- pozitīva vērtība parādīs, ka norēķinu periodā naudas ieņēmumi ar atlaidi pārsniegs tādu pašu ieguldījumu summu, un tas palīdz palielināt uzņēmējdarbības vienības vērtību;
- negatīva vērtība norāda uz vēlamās atdeves likmes neesamību, kas rada noteiktus zaudējumus.
Apsverot alternatīvas ieguldījumu iespējas
Bieži vien investori pirms savu līdzekļu ieguldīšanas noteiktā projektā uzdod sev jautājumu: kādu diskonta likmi uzņēmumam vajadzētu izmantot, aprēķinot pašreizējo neto vērtību? Atbilde ir atkarīga no alternatīvu ieguldījumu iespēju pieejamības. Piemēram, dažreiz uzņēmums noteiktas investīciju iespējas vietā izmanto savus finanšu resursus, lai iegūtu cita veida kapitālu, kas var nest lielu peļņu. Vai arī biznesa vienība iegādājas obligācijas, kuras raksturo garantēta pašu rentabilitātes pieejamība.
