Vecākā pasaules birža Ņujorkā, 225 gadus veca. Tajā tālajā 1792. gadā tā dibinātāji - divi desmiti tirgotāju - vienojās laiku pa laikam tikties, lai kopīgi atrisinātu kopīgus finanšu jautājumus. Siltā laikā - zem papeles, lietū - krodziņā. Tad tika noteikti spēles noteikumi ar vērtspapīriem un komisiju atskaitīšanas princips. Divus gadsimtus vēlāk tie praktiski nemainījās.
Reglamentē valsts
Apmaiņa spēj sagraut vienu, bet otru padarīt par miljonāru. Kam paveicas. Drīzāk tas, cik kompetents būs akciju darbinieks - profesionāls vērtspapīru tirgus dalībnieks. Tas ir akciju vai ārvalstu valūtas uzkrājumu īpašnieka pilnvarnieks, kurš pārvalda klienta aktīvus. Juridiskas personas, kas ir ieguvušas licences vienam vai vairākiem darbības veidiem, ir tiesīgas veikt darījumus tirgū: vērtspapīru pārvaldīšanu, izplatīšanu, depozitāriju vai brokeru starpniecību. Solītāji atbalsta vietnes veiksmīgas darbības vispārējo pārvaldību.
Apmaiņas veikšanu regulē valsts. 1996. gadā Krievijas Federācijā tika publicēts federālais likums “Par vērtspapīru tirgu” - 39 federālie likumi. Tā definē struktūru, kas izsniedz atļauju pretendentiem veikt darbības tirdzniecības vietā. Viņi kļuva par vērtspapīru tirgus federālo izpildinstitūciju. Papildus neatkarīgai licenču izdošanai viņš, pamatojoties uz pilnvaru, var norīkot pilnvarotas personas, kurām ir tādas pašas pilnvaras izsniegt atļaujas kā vecāka institūcijai. Galvenā struktūra un tās principi nodrošina vērtspapīru tirgus dalībnieku uzraudzību. Ja viņi pārkāpj likumu, licences tiek atsauktas.
Atļautās un aizliegtās kombinācijas
Regulāriem maiņas spēlētājiem ir daudz dažādas un ārkārtīgi nepieciešamās informācijas viņu darbam, kas var ietekmēt tirgus noskaņojumu. Papildus pašreizējo cenu statusam viņiem vajadzētu spēt paredzēt to pieaugumu vai samazināšanos ļoti tuvā nākotnē, lai pirkšanas vai pārdošanas laikā saprastu, kā nodrošināt klientam ienākumus, bet paši - atlīdzību no viņa. Finanšu tirgus konsultants savā praksē parasti apvieno vairākas apmaiņas profesijas. Brokeris vienlaikus var būt arī tirgotājs. Turklāt viņam ir tiesības apvienot glabāšanas darbības ar vērtspapīru pārvaldību. Katram no šiem četriem darbības veidiem viņam ir jābūt atbilstošai licencei. Papildus iepriekšminētajām kombinācijām ir pieļaujams veikt klīringa pozīciju depozitārijā. Arī federālais likums 39 ļauj vienlaikus iegūt tirdzniecības un klīringa organizatora licences.
Bet, lai izvairītos no interešu konflikta starp akcionāriem, likums aizliedz paralēli veikt noteikta veida darbības biržā. Tajā ir arī to darbību saraksts, kuras nevar veikt speciālisti, kuriem ir vairākas licences vienlaikus. Tādējādi viņam ir tiesības veikt vērtspapīru pārvaldības darbības vienlaikus ar depozitāriju vai klīringu, bet viņam vairs nav tiesību organizēt centralizētus depozitārija vai klīringa pakalpojumus darījumiem vai pārskaitīt vērtspapīrus depozitārijā vai ieskaita kontos. Lai saprastu, kas ir iespējams un kas nav iespējams, apvienojot aktivitātes biržā, pirms atbilstošu licenču iegūšanas ir svarīgi rūpīgi izpētīt federālo likumu “Par vērtspapīru tirgu”. Iepriekš minētais piemērs ir tikai maza daļa no tā, kas jums jāzina. Attiecībā uz vadošajiem vērtspapīru īpašnieku reģistriem likums kategoriski aizliedz viņiem apvienot vairākas profesijas tirgū.
Slēgtā atvērtā sabiedrība
Nejaušam cilvēkam ir diezgan grūti saprast biržas satricinājumus, un bieži vien tirdzniecības platformas zarnās viņam ir jūtams kontrolēts haoss. Tomēr tās hierarhija tiem, kam ir profesionāla vērtspapīru tirgus dalībnieka licence, ir vienkārša un saprotama. Galvenais ir rūpīgi pārzināt spēles noteikumus, visus ar tiem saistītos faktorus un nepilnības neparedzētu tendenču izmaiņu veidā. Ne visi to var pārvaldīt. Nepietiek ar analītisku domāšanu un tekoši risināt sarežģītus matemātiskus piemērus bez kalkulatora. Jums galvā jābūt sava veida mazam datoram. Jo veiksmīgo spēlētāju nav tik daudz. Bieži vien tos apvieno komerciālos uzņēmumos. Piemēram, starpniecība.
Lielas organizācijas dod priekšroku slēgtas akciju sabiedrības formai un atšķiras daudzlīmeņu iekšējā sistēmā. Atkarībā no klientu skaita, viņu maksātspējas, nepieciešamības veikt uzņēmējdarbību pasaules tirgos, brokeru sabiedrībās var būt no vairākiem simtiem darbinieku līdz vairākiem tūkstošiem. Finansiālu atbalstu sniedz Krievijas Banka. Profesionāliem vērtspapīru tirgus dalībniekiem nevajadzētu būt individuāliem uzņēmējiem vai kredītkompāniju darbiniekiem. Šī prasība ir izklāstīta 39. federālajā likumā.
Standarta brokeru sabiedrība sastāv no biroja, bankas biroja, grāmatvedības un analītiskajiem pakalpojumiem. Pirmā nodaļa veic darījumus tirgū. Otrais - sniedz atbalstu pašu biroja darbiniekiem savā uzņēmumā, veic vispārēju operāciju uzskaiti pa vērtspapīru veidiem utt. Analītiskā pakalpojuma galvenā funkcija ir tirgus izpēte, akciju kustības stratēģijas izstrāde. Grāmatvedībai - pārskatu sagatavošana.
Cik paveicies ar brokeri
Bez šaubām, ievērojamākā persona biržā ir brokeris. Viņa darbība tiek veikta uz darba devēja (klienta) rēķina un tiek nodrošināta ar viņa aktīviem. Brokeru darbība vērtspapīru tirgū ir atkarīga no daudziem smalkumiem, un papildus atbilstošai atļaujai tos regulē līgumi ar pilnvarniekiem atkarībā no darījumu veidiem, kas viņiem nepieciešami. Brokeris strādā ar juridisko un fizisko personu vērtspapīriem, kā arī ar valsts, tās vienību un pašvaldību aktīviem. Brokeris ir sava veida starpnieks starp personām, kuras vēlas pirkt un pārdot vērtspapīrus. Viņš vienlaikus var veikt vairāku klientu uzņēmējdarbību. Viņa pakalpojumus nosaka katra konkrētā darba devēja individuālās prasības.
Starpniecības uzņēmuma darbiniekam visizplatītākais darbības veids ir operāciju veikšana ar akcijām vai valūtu. Tā kā prasības profesionāliem vērtspapīru tirgus dalībniekiem pastāvīgi aug, viņu pakalpojumu saraksts paplašinās. Viss atkarīgs no klienta vajadzībām. Viens aprobežojas ar plašām konsultācijām ar diskusiju par iespējamiem ieguldījumu riskiem. Otrais ir nepieciešams, lai nodrošinātu gan juridisko, gan grāmatvedības atbalstu operācijām ar vērtspapīriem. Trešdaļa var pieprasīt kompetentu visu savu darbību apdrošināšanu. Bet visbiežāk klients nolīgst brokeri, kas veic darījumus ar vērtspapīru pārdošanu ar vislielāko labumu sev.
Brokeris var apvienot vairākas profesijas un vienlaikus būt tirgotājs, depozitārijs, vērtspapīru pārvaldītājs. Viņš savas darbības veic saskaņā ar komisijas, komisijas vai aģentūras līgumiem. Katram no viņiem ir savas īpašības, un reti kurš ir līdzīgs otram.
Īrnieka riski
Atkarībā no līguma veida, kas noslēgts starp klientu un profesionālo spēlētāju, tiek regulētas viņu tiesības un pienākumi viens pret otru. Brokeris vērtspapīru tirgū tiek raksturots kā starpnieks starp klientu un akciju tirgus tirdzniecības subjektu. Klients pērk citu cilvēku aktīvus vai pārdod savus, galu galā, neskatoties uz brokera darbību, paliek pie sava - naudas vai vērtspapīriem. Bagātināšanas varbūtība vai iespēja sabojāt ir darba devēja riski neatkarīgi no tā, kā darbojas starpnieks. Par brokera gūto peļņu klients maksā viņam pienācīgo atlīdzību. Tomēr, ja starpnieks nedarbojās vislabākajā veidā, kas radīja viņa darba devējam finansiālus zaudējumus, brokeris nav atbildīgs par zaudējumiem.
Profesionāls vērtspapīru tirgus dalībnieks ir ne tik daudz klienta uzticības persona, cik viņa finanšu vadītājs, kura labklājība ir atkarīga no tā lojalitātes. Spēle tirgū ir ne tikai “par” aktīvu īpašnieku, bet arī “pret”. Ja starpnieks sazvērējas ar personām, kuras ir ieinteresētas pazudināt savu darba devēju, zaudējumi no operācijām ar vērtspapīriem ir neizbēgami un var izraisīt pilnīgu pamatsummas sagraušanu. Finanšu riski pilnībā gulstas uz aktīvu īpašnieku neatkarīgi no tā, kādu līgumu viņš noslēdz ar brokeri: instrukcijas, komisijas vai aģentūras pakalpojumus. Dažas garantijas klientam pret iespējamiem zaudējumiem var sniegt pasūtījumi - vienreizējas instrukcijas noteiktas operācijas veikšanai. Tos veic līguma ietvaros, un tiem ir savas atšķirīgās iezīmes.
Vienāds - pēc pasūtījuma
Kā jau minēts, brokera pamatdarbība ir vērtspapīru pārdošana un pirkšana. Viņa attiecības ar klientu regulē līgums, bet mijiedarbību - ar pasūtījumiem. Tajos jāatspoguļo šāda informācija: vērtspapīra tips (var tikt apzīmēts ar simbolu), daudzums (vienībās), konta tips (nauda vai marža), kā arī persona, uz kuras vārda tiks reģistrēti iegādātie aktīvi. Tas var būt finanšu konsultants vai darba devēja pilnvarnieks.
Algoritms mijiedarbībai ar pasūtījumiem ir šāds. Brokeris no klienta saņem ieteikumus, kas norāda operāciju ar vērtspapīriem. Darbuzņēmējs tos pēta, analizē un veic ar viņiem darījumu, pēc kura darba devējs par to ziņo. Pēc aprēķina vērtspapīrus pārreģistrē jaunai personai, kas var būt profesionāls vērtspapīru tirgus dalībnieks. Šis nosacījums obligāti jānosaka secībā. Bez tā brokerim nav tiesību reģistrēt iegūtos aktīvus uz sevi.
Pastāv četri pasūtījumu veidi: tirgus, limita, apturēt rīkojumu un pārtraukt limitu. Pirmais ir vērtspapīru pirkšana par zemāko tirgus cenu un pārdošana par visaugstāko. Vērtspapīru sākotnējā vērtība nav zināma ne klientam, ne brokerim. Fiksētā vērtība tiek atspoguļota limitu secībā. Viņš dod skaidrus norādījumus, kas nav augstāki par to, par kādu cenu pirkt, un ne zemāki par to, ko pārdot krājumos vai valūtā. Stop rīkojumam un stop limit rīkojumam ir savas īpatnības, un tie ir vērsti uz neparedzētām tirgus svārstībām. Atkarībā no izpildes noteikumiem tie tiek sadalīti steidzamajos un atklātajos. Izvēle par labu vienam vai otram ir klienta prerogatīva.
Savs tirgotājs
Tāpat kā jebkuru citu profesionālo darbību RZB (vērtspapīru tirgū), izplatīšanu regulē arī Federālais likums 39 un specializēta licence. Tas tiek emitēts uz trim gadiem, kura laikā juridiskajai personai, kas to saņēmusi, ir tiesības veikt darījumus biržā, lai iegādātos un pārdotu privātpersonu korporatīvos aktīvus, kā arī valsts vērtspapīrus. Katram no šiem diviem apmaiņas veidiem jums ir jābūt atsevišķai licencei.
Tirgotāju darbība vērtspapīru tirgū tiek veikta gan uz pašu kapitāla rēķina, gan uz klienta rēķina. Pirmajā gadījumā viņš darbojas kā tirgotājs, nopelnot no preču pārdošanas starpības, otrajā - kā profesionāls vērtspapīru tirgus dalībnieks, gūstot ienākumus no klientu atalgojuma. Atšķirībā no brokera, tirgotājs var veikt operācijas savā vārdā, un pats galvenais - noteikt un publiski paziņot vērtspapīru cenu atkarībā no to pieprasījuma, uzturēt to likviditāti. Citiem vārdiem sakot, aktīvas un veiksmīgas tirgus darbības nodrošināšana pilnībā ir atkarīga no izplatītāja. Viņam ir jābūt pietiekamiem līdzekļiem, lai jebkurā laikā izlīdzinātu situāciju biržā, ja dramatiski mainās tirgus pieprasījums pēc noteiktiem vērtspapīriem.
Parasti tirgotāji ir lieli advokātu biroji ar lielu neto vērtību. Viņu maksātspējīgā reputācija ir svarīga, dodot pārliecību, ka īstajā laikā viņi var saņemt banku atbalstu. Šajā gadījumā uzņēmumam var būt neierobežoti līdzekļi, lai saglabātu uzticamu tirgus funkcionalitāti jebkurā negatīvā situācijā. Līdzīgi kā cita veida profesionāli vērtspapīru tirgus dalībnieki, tirgotājs var ierobežot sevi ar finanšu konsultanta lomu saviem klientiem, taču šāds liktenis dod nestabilus un nelielus ienākumus. Tā kā tirgotāji apvieno vairākus darbības veidus. Tie var būt arī brokeri, vērtspapīru pārvaldītāji, depozitāriji.
Pārvaldnieki un depozitāriji
Izņemot reģistru reģistratūras un tirdzniecības organizētājus, citi biržas darbinieki savās vērtspapīru pārvaldības darbībās var apvienot vairākas specializācijas. Tas bieži notiek. Pārvaldnieku un depozitāriju lomu spēlē lielas ieguldījumu sabiedrības un komercbankas, kas veic operācijas uz ieguldītāju rēķina. Viņi nosaka atbildību līgumā, kurā ir ieguldījumu deklarācija. Veiksmīgākie akcionāri un obligāciju turētāji algo profesionālus pārvaldniekus, lai pārvaldītu savus līdzekļus. Tas samazina zaudējumu risku, veicot ieguldījumus riskantās darbībās.
Depozitāriji strādā ar klienta izsniegtiem vērtspapīru sertifikātiem. Turklāt viņi veic noguldītāju finanšu aktīvu uzskaiti un glabāšanas kontus. Negodīga depozitāriju darbība pret viņu pilnvarniekiem var novest pie tā, ka viņi tiks saukti pie atbildības pilnīgi likumīgu iemeslu dēļ, jo ne katra banka nolemj veikt apmaiņas praksi. Tai jābūt vērtspapīru tirgus profesionālu dalībnieku pašregulējošas organizācijas statusam un jābūt atbilstošām licencēm.
Papildus enerģiskai darbībai - reģistratūra
Kotējumu svārstības, satraukums par ieguldīto aktīvu panākumiem vai neveiksmēm maz ietekmē šādus tiešās apmaiņas speciālistus kā vērtspapīru īpašnieku reģistrus. Viņu uzdevums ir savlaicīga un rūpīga fiksēšana, kā arī to ieguldītāju datu apstrāde, kuru aktīvi rotē tirgū. Reģistru aizpilda saskaņā ar īpašu sistēmu, un tam ir savas īpašības. Profesionāli Krievijas vērtspapīru tirgus dalībnieki tos pazīst no pirmavotiem, tāpēc ar likumu ir aizliegts būt reģistratūrai un paralēli veikt citas apmaiņas darbības. Noteikums tika ieviests, lai aizsargātu konfidenciālus datus par akcionāru un ieguldītāju finansiālo stāvokli.
Reģistri ir nepieciešami, lai īstajā laikā tirgū būtu viegli identificēt ieguldīto aktīvu īpašniekus un izpildīt noteiktas saistības attiecībā uz viņiem. Tās var būt dividendes no noslēgtajiem darījumiem, nodrošinot akcionāru dalību kopsapulcē utt. Reģistrus veic tikai un vienīgi emitējot reģistrētus vērtspapīrus. Emitenti var arī tikt ar tiem galā, bet tikai tad, ja aktīvu īpašnieku skaits, ar kuriem viņi sadarbojas, ir 50 cilvēki. Pārsniedzot šo summu, reģistrus uztur citi profesionāli vērtspapīru tirgus dalībnieki. Viņi ir tikai reģistratūras. Turklāt aktīvu turētāja pilnvarnieks var sadarboties tikai ar vienu reģistratūru, tas pats no savas puses var slēgt līgumus ar neierobežotu skaitu emitentu.
