2016. gada vasarā Krievija palielināja ieguldījumus ASV valdības obligācijās un palielināja tos līdz 91 miljardam USD, lai gan tikai pirms diviem gadiem, 2014. gada augustā, Rietumiem pirmo reizi piemērojot nozaru sankcijas pret Krievijas Federāciju, investīcijas samazinājās līdz 66 miljardiem USD. Kāpēc Krievijai ir vajadzīgas ASV valdības obligācijas? Mēs centīsimies izprast šo jautājumu.
Pirmais iemesls: rubļa uzturēšana
Neatkarīgi no tā, cik daudz dažādu “troļļu” internetā kliedz un patrioti uz ielām, kuri slikti saprot, kas ir ekonomika par “ienaidnieka” atbalstīšanu, un ASV valdības obligācijas ir ārkārtīgi nepieciešamas.
Vispirms jums ir jāizkliedē galvenais mīts: nauda šādiem mērķiem nenāk no valsts budžeta. Vērtspapīri ASV parāda saistībām nāk no Krievijas Federācijas Centrālās bankas (Krievijas Federācijas Centrālās bankas) rezervēm, kuras tiek tērētas rubļa maiņas kursa uzturēšanai, valūtas nodrošināšanai importētājiem, parādniekiem u.c.
Ja kāds domā, ka kāda vecmāmiņa saņem mazāk nekā pensiju sakarā ar to, ka valdība aizdod “ienaidniekiem”, tad viņš ir ļoti kļūdījies. Krievijas Federācijas Centrālā banka ir neatkarīga finanšu iestāde, kuras viena no funkcijām ir rubļu emisija. Tas, savukārt, ir atkarīgs no ekonomikas stāvokļa kopumā, precīzāk, no tirdzniecības bilances.
Jo ekonomiski attīstītāka valsts, jo vairāk nepieciešams drukāt vietējā valūta. Ja netiek ievērots atlikums un CBR izdrukā daudz naudas, tad tie pārvērtīsies par parastajiem konfeti, konfekšu iesaiņojumiem.
Iedomāsimies, ka katram pilsonim tika atvēlēts miljons dolāru, kas tad notiks? Atbilde ir acīmredzama: cenas vienkārši paaugstināsies, jo neviens nepārdos ierobežotas preces papīra gabaliem. Ekonomikā to sauc par hiperinflāciju.
Otrais iemesls: nacionālās valūtas likviditātes uzturēšana
Atkarībā no ekonomikas stāvokļa Centrālā banka ieskaita rezervē rubļus. Bet galvenās tirdzniecības operācijas tiek veiktas eiro, ASV dolāros, Japānas jenās, Lielbritānijas mārciņās. Arī šodien viņiem ir pievienota Ķīnas juaņa.
Lai rubļiem būtu likviditāte (svars), ir nepieciešams tos pelnīt, pretējā gadījumā tie paliks parasts konfeti. Iepriekš zelts kalpoja kā drošības līdzeklis. Tieši dolārs, kuru atbalstīja šis dārgmetāls, ieguva pasaules dominanci, līdz Francijas prezidents S. de Golla vienā smalkā dienā ASV atveda veselu kuģi ar Amerikas valūtu, par kuru tika pieprasīts zelts. Pēc šādas uzkrītošas darbības tika nolemts atteikties no dārgmetālu piegādes. Tā vietā valūtu sāka piegādāt ar ASV garantijām, ka “viss būs kārtībā”, un tas patiesībā ir ASV valdības obligācijas.
Citiem vārdiem sakot, rublis ir kaut kas jāsniedz, lai tas nebūtu parasts papīra gabals, kuru var izgriezt jebkurš bērns no piezīmju grāmatiņas. Šajā lomā ir ASV valdības obligācijas, kas tiek sniegtas burtiskā nozīmē ar Amerikas valdības godīgo vārdu.
ASV parāda instrumentu vērtspapīri ir garantija, ka rubļus jebkurā laikā var apmainīt pret dolāriem un otrādi. Ņemot vērā, ka visas tirdzniecības operācijas notiek precīzi vairāku valstu, tai skaitā ASV, ārvalstu valūtā, tas ir tirdzniecības operāciju stabilitātes garantija.
Lai būtu skaidrāks, kāpēc pirkt ASV valdības obligācijas, mēs modelējam situāciju: istabā spēlē trīs bērni. Divi no viņiem iespiež savu naudu, bet trešais pērk. Pirmais no piezīmju grāmatiņas lapām izgriež savu valūtu un neko nesniedz, otrs - viltīgāk izmaina savus papīra “dolārus” par reāliem rubļiem ar noteiktu likmi, par kuru veikalā var iegādāties kaut ko īstu. Tādējādi otrais bērns atšķirībā no pirmā, kurš var izdrukāt "naudu" jebkurā daudzumā, viņus vienkārši neizsniegs.
Kas attiecas uz skaidras naudas emisiju, situācija ir aptuveni līdzīga ar otro bērnu mūsu situācijā: Centrālā banka emitē rubļus, ko nodrošina vērtspapīri, kurus sauc par ASV valdības obligācijām. Paši ASV dolārus no Federālajām rezervēm iegādājas arī dolāri par tām pašām obligācijām, kas kopā veido ārējo parādu.
Trešais iemesls: peļņa
Papildus diviem jau pieminētajiem iemesliem neaizmirstiet, ka ieguldījumi ASV valdības obligācijās nes reālus ienākumus.
Centrālās bankas, valstu valdības, komerciestādes un privātie investori var darboties kā investori. Viņu rentabilitāte svārstās ap 2–3% gadā. No pirmā acu uzmetiena šis skaitlis ir ļoti mazs, taču ir viena priekšrocība - zemu procentuālo daļu kompensē pārliecība par tā kapitāla un peļņas atdošanu. Neviens finanšu instruments, atšķirībā no attīstītāko valstu valdības obligācijām, nesniedz pilnīgi nekādas garantijas, tas ir, jūs varat ne tikai neiegūt paredzamās lielās peļņas procentu, bet arī zaudēt visu savu kapitālu.
Šādu ieguldījumu instrumentu pasaulē, kas nodrošina peļņas garantijas, patiesībā ir ļoti maz. Tās ir ASV valdības obligācijas ar visautoritatīvāko valdību pasaulē.
Ceturtais iemesls: saglabāšana
Ikviens mūsu valstī zina, ka naudas glabāšana stikla burkā ir līdzvērtīga tās sadedzināšanai uz spēles likmes.
Inflācija dažu gadu laikā tos ievērojami samazinās, neskatoties uz to, ka nulle uz banknotēm nemainās.
Parastam pilsonim tas ir vienkāršāk: ja viņam ir naudas līdzekļi, kurus viņš vēlas glabāt vairākus gadus, tad pietiek ar to, ka jūs ierodaties jebkurā bankā un atverat depozīta kontu, kurā varat uzkrātos procentus uzkrāt. Protams, jūs no tā daudz nenopelnīsit, taču galvenais mērķis ir saglabāt līdzekļus reālā, nevis nominālajā izteiksmē. Citiem vārdiem sakot, nav svarīgi, cik nullei jums ir banknote, ir svarīgi, cik daudz produktu jūs varat iegādāties veikalā.
Protams, bankas bankrotē, aizveras, tās var atsaukt licenci, bet šodien valsts pēc 2008. gada krīzes ticami apdrošina visus noguldījumus saprātīgā apjomā.
Visas bankas, savukārt, ir atkarīgas no Centrālās bankas, kas izsniedz licenci, nosaka refinansēšanas likmi utt. Bet kā ir ar pašu CBR? Neviens inflāciju tieši viņam neatcēla, kas nozīmē, ka rezerves rubļos ir līdzvērtīgas dažu pilsoņu uzkrājumu glabāšanai stikla burkā - tas ir muļķīgi un bezjēdzīgi. Līdzīgi rezervju saglabāšanas gadījumi ir “ienaidnieku” valdības obligācijas.
Kāpēc tieši ASV?
Protams, jūs varat runāt par Krievijas diženumu un spēku, cik vēlaties, taču šodien tieši ASV valdības parāda vērtspapīri atbilst trim galvenajām prasībām:
- uzticamība;
- likviditāte;
- rentabilitāte.
ASV ir viena no nedaudzajām valstīm pasaulē, kur valsts ekonomiskā politika nav atkarīga no Baltā nama "īpašnieka".
Kurš nāk pie varas šajā valstī, situācija nemainās. Turklāt valstij nav drudzis no dažādiem nemieriem, revolūcijām, režīma maiņām, finanšu reformām, kariem utt. Šajā valstī viņi zina galveno ekonomikas normu - nauda mīl klusumu.
Kad beidzas "dolāra laikmets"?
Šodien jūs varat redzēt dažādas filmas, televīzijas šovus, politiķu runas par gaidāmo "Amerikas finanšu piramīdas" sabrukumu.
Daudzi ekonomikas guru saka, ka tas drīz notiks, mums jāgaida vēl pāris gadus. Bet reāli ekonomisti, pat vidējā termiņā (nākamais pusgadsimts), šādas iespējas neredz.
ASV valdības parāda summa
Protams, ASV valdības parāda summa ir iespaidīga - vairāk nekā 19 triljoni dolāru, kas ir 109, 9% no IKP.
Piemēram, Grieķijas, Īrijas un Islandes parāds procentos no IKP ir lielāks nekā ASV, un arī Ukrainas parāds nākamajos gados var pārsniegt šos skaitļus. Šeit ir jāņem vērā nevis nominālā parāda apjoms, bet gan IKP procentuālais daudzums un tā apkalpošana, kas ASV valdībai maksā tikai 250 miljardus USD. Ja jūs salīdzināt to ar budžeta ieņēmumiem gandrīz 3, 5 triljonu ASV dolāru apmērā, summa būs niecīga. Tāpēc ir pāragri publiski trompetēt par nenovēršamo ASV saistību neizpildi nākamajos 50–100 gados.
Krievija: ASV valdības obligācijas ir visrentablākās
Runājot par trešo galveno faktoru - rentabilitāti, šeit galvenā loma ir ASV valdības obligācijām. Tagad daudzi būs pārsteigti, bet pieci līderi trīs gadu valsts obligācijās iekļauj tos, kuru ienākumi ir negatīvi. Tas nepavisam nav joks: Japānas vērtspapīri zaudē apmēram 0, 2% gadā, Francija - 0, 5%, bet amerikāņi var nopelnīt līdz 1% gadā.
Kāpēc tad ieguldīt? Atbilde ir vienkārša - nepazaudēt vēl vairāk no inflācijas.
Ceturtais iemesls: politiskā ietekme
Faktiski tās valstis, kuru rokās ir ievērojams procents citas valsts obligāciju, var to politiski ietekmēt. Izmetot visas vērtspapīru rezerves, jūs varat sabrukt to cenai, tādējādi viņa nevarēs pārdot citas obligācijas, kas ir līdzvērtīgas finanšu sabrukumam.
Bet mums nav nekā īpaša, ar ko lepoties - Krievijas daļa ir tikai 5% no ASV valsts parāda.
2014. gadā Krievijas Federācijas Centrālā banka sankciju periodā pret noteiktām Krievijas ekonomikas nozarēm tirgū iemeta gandrīz 2/3 no ASV valdības obligācijām. Viena no šādu darbību versijām ir mēģinājums sagraut amerikāņu finanšu sistēmu. Bet Krievija nav Ķīna, kurai ir puse no visām aizjūras parādsaistībām. Ķīnai pietiek ar mājienu, ka tā domā par visu Amerikas aktīvu dempingu, jo pēdējie sāk paniku valūtas maiņā.
