Katra akciju sabiedrība emitē vērtspapīrus, taču šajā darbībā ir vairākas nianses. Dažos gadījumos sākotnējai un papildu emisijai ir nepieciešams sagatavot saistošu dokumentu - prospektu akciju emisijai. Lai apskatītu šī dokumenta sastādīšanas iemeslus, jums jāsaprot: vērtspapīru prospekts ir obligāts akciju emisijas atribūts, vai arī tas ir izstrādāts tikai atsevišķos gadījumos.
Prospekta nepieciešamība
Lai labāk izprastu attiecīgā prospekta mērķi, būtu jādefinē tā jēdziens. Vērtspapīru prospekts ir svarīgs dokuments, kas ir pievienots ekonomiskās vienības akciju emisijai un satur informāciju par emitentu un informāciju par būtiskiem tā darbības aspektiem: finanšu stāvokli, finanšu pārskatiem, akcionāriem utt.
Šis dokuments ir jāapstiprina pirmajām kompānijas vai šīs organizācijas izpildinstitūcijas personām, kurām ir piešķirtas šīs tiesības. Turklāt viņš var iziet revīziju, finanšu vērtētāja vai īpaša vērtspapīru konsultanta sertifikātu.
Tā kā prospektā ir ietverti diezgan plaši bloki par dažādiem uzņēmuma darbības komponentiem, tas interesē virkni ekonomisku vienību. Jāatzīmē, ka pats uzņēmums izstrādā vērtspapīru prospektu, kura paraugs nav stingri ieteiktā formā.
Galvenā prasība ir visas nepieciešamās informācijas iekļaušana, kas ir izklāstīta noteikumā, kas atspoguļo noteikumus par datu izpaušanu vērtspapīru emitentu kompānijās.
Kam paredzēts prospekts?
Kā norādīts, prospektā sniegtā informācija un organizācijas finansiālās un ekonomiskās darbības atklāšana būs svarīga daudzām tirgū darbojošām vienībām.
Tā kā prospektā ir informācija par uzņēmuma darbību un akciju emisijas iemeslu pamatojums, tas galvenokārt ir interesants pašiem akcionāriem. Citas ieinteresētās puses ir investori, kuri, pamatojoties uz sniegtajiem datiem, formulēs lēmumus par akciju iegādi.
Jāatzīmē, ka visiem tirgus dalībniekiem prospektā atklātajai informācijai jābūt pieejamai pirms publiskošanas.
Vērtspapīri un to emisija
Emitentam, emitējot vērtspapīrus, obligāti jāievēro noteikta procedūra, kas noteikta likumos, kas regulē vērtspapīru tirgu. Norādītajā pasūtījumā ietilpst šādas darbības:
- pamatota nodoma izlaišana akcijām;
- šī lēmuma apstiprināšana;
- atbrīvošanas reģistrācijas valsts kārtību;
- emitētu vērtspapīru sertifikātu izgatavošana;
- izmitināšana;
- reģistrācija valsts institūcijā ziņojumu par atbrīvošanas rezultātiem.
Valsts iestādes akciju emisijas uzskaite nozīmē atļaujas izsniegšanu tai ar atbilstošu numuru, kas būs nepieciešama, lai piedalītos visos turpmākajos darījumos ar emitētajiem vērtspapīriem.
Vērtspapīru izvietošanas iespējas
Akciju emisijas mērķi ir: organizācijas kapitāla izveidošana, kapitāla pārvaldīšana, finanšu resursu piesaiste un tā tālāk.
Ja akciju emisija notiek slēgta izvietojuma veidā, to sauc arī par privātu, tad šajā gadījumā par šo procedūru netiek publiski paziņots. Emitētās akcijas tiks izplatītas slēgtam personu lokam.
Vēl viena vērtspapīru izplatīšanas iespēja ir atklāta izvietošana starp neierobežota loka personām. Šajā gadījumā nepieciešama maksimāla informācijas atklāšana, kas atspoguļota prospektā. Vērtspapīru prospekta reģistrācija valstī ir nepieciešama tieši ar šo izplatīšanas iespēju. Tas tiks apspriests tālāk.
Emisijas prospekta reģistrācija
Vērtspapīru emisijas (prospekta) reģistrācija ir obligāta to publiskai izvietošanai. Šajā gadījumā ir ļoti daudz veidu, tostarp izmantojot biržas.
Prospekta apstiprināšana attiecīgajā iestādē tiek veikta šādos gadījumos:
- Kad akcionāru skaits ir lielāks par 500 cilvēkiem.
- Akciju emisijas izmaksas starp akcionāriem pārsniegs 50 tūkstošus minimālo algu.
- Akcijas tiks sadalītas starp akcionāriem.
- Paredzēts konvertēt akcijas un atvērt parakstīšanos.
- Ja ir slēgta parakstīšanās, bet, ja personu skaits no akcionāru skaita pārsniedz piecsimt cilvēkus.
Valsts iestāde var nepieņemt secinājumu par emisiju, un tad tiks noraidīta arī vērtspapīru emisijas prospekta reģistrācija. Atteikuma iemesls var būt emitenta neatbilstība tiesību aktu prasībām par vērtspapīru emisijas un aprites noteikumiem, nepieciešamo nodokļu nesamaksa, kas cita starpā saistīti ar emisiju, kļūdaina vai apzināti nepatiesa informācija, ko emitents sniedza par sevi.
Kamēr organizācija nav reģistrēta un no attiecīgās iestādes nav saņemts pozitīvs lēmums, ir aizliegts veikt jebkādas darbības, kas saistītas ar vērtspapīriem.
Prospektā atklātās informācijas saturs
Kā iepriekš noteikts, vērtspapīru emisijas prospekts ir emitenta izstrādāts dokuments, kas satur būtisku informāciju par saimniecisko darbību un tās efektivitāti uzņēmumā.
Ja akcijas tiek izplatītas parakstoties vai izmantojot kādu citu publisku metodi, priekšnoteikums ir informācijas izpaušana. Jāatzīmē, ka ne tikai atklātā, bet arī slēgtā parakstīšanās metode ietvers prospekta izpildi, ja iepriekš aprakstītie gadījumi ir spēkā.
Ir dažādi informācijas paziņošanas veidi, taču obligāta ir publikācija drukātā publikācijā, kuras masveida izplatīšana ir vismaz 10 tūkstoši eksemplāru. Šis noteikums attiecas uz atvērto abonementu. Slēgta tipa abonementam tirāžā jābūt vismaz tūkstoš eksemplāru.
Publicējot informāciju, jābūt klāt informācijai par emitentu, pamatkapitāla lielumu, (nominālā) vērtspapīra vērtību un citiem ar emisiju saistītiem materiāliem datiem. Turklāt ir nepieciešams drošības izskata apraksts un drošības dokumenta aizsardzības līdzekļi.
Akciju un prospekta otrreizējā emisija
Gan sākotnējā, gan atkārtotā akciju emisija prasa ievērot visus procesuālos noteikumus. Ja akciju otrreizējā emisija ietilpst apstākļos, kad ir nepieciešama publiskošana, tad vērtspapīru prospekts ir arī dokuments, kas ir pakļauts apkopošanai un reģistrēšanai.
Banka kā vērtspapīru emitents
Banku organizācija, tāpat kā jebkura cita veida akciju sabiedrība, emitē akcijas, kuras nosaka tā īpašumtiesību forma. Vispārīgos vērtspapīru emisijas noteikumus nosaka tiesību akti šajā jomā, taču ir dažas pazīmes.
Pirmkārt, akciju emisijas procedūru regulē vairāki specializēti likumi un noteikumi, kas īpaši attiecas uz komercbankām. Tātad centrālās bankas norādījums, kurā tiek izstrādāti vērtspapīru noteikumi, kuru emitenti ir komercbankas, emisiju nosaka tikai gadījumos: kad banka tiek organizēta, palielināt pamatkapitāla lielumu un piesaistīt jaunus finanšu resursus.
Sākotnējā akciju emisija notiek tikai slēgtā lokā. Visi bankas emitētie vērtspapīri tiek reģistrēti Centrālajā bankā.
Tāpat kā cits vērtspapīru emitents, kredītiestāde seko emisijas posmiem un jāsagatavo bankas vērtspapīru prospekts. Atklāšana ir arī prasība. Turklāt šis dokuments ir jāpārbauda un jāapstiprina neatkarīgai auditorfirmai.
Riska faktori
Neskatoties uz visām prospekta sastādīšanas priekšrocībām, pastāv zināmas bažas, kuras nosacīti var sadalīt vairākās grupās. Tie tiks norādīti zemāk:
- nozares riski;
- valsts un reģionālie riski;
- finanšu riski;
- juridiskie riski;
- biznesa reputācijas zaudēšanas risks (reputācijas risks);
- stratēģiskais risks;
- riski, kas saistīti ar emitenta darbībām;
- banku riski.
