Mazākuma akcionārs ir nekontrolējošās sabiedrības pamatkapitāla daļas īpašnieks. To var pārstāvēt gan juridiska persona, gan viena persona. Nekontrolējoša līdzdalība neļauj tās īpašniekam piedalīties organizācijas vadībā, piemēram, ievēlēt direktoru padomes locekļus.
Mazākuma pozīcija AO
Tā kā akcionārs ar nelielu akciju paketi nevar būt pilntiesīgs korporatīvās pārvaldības dalībnieks, tā mijiedarbība ar vairākumiem ir sarežģīta. Kontrolpakešu īpašnieki var samazināt mazākuma vērtspapīru vērtību, nododot aktīvus trešās puses organizācijai, ar kuru mazie akcionāri nekādā veidā nav saistīti. Lai novērstu šādas situācijas un nodibinātu attiecības starp akcionāriem vispār civilizētās valstīs, nekontrolējošu paku īpašnieku tiesības ir noteiktas likumīgi.
Pasaules prakse mazākumakcionāru aizsardzībā
Attīstīto valstu tiesību akti paredz mazākumakcionāru aizsardzību pret piespiedu vērtspapīru pārdošanu lielu paku īpašniekiem par zemākām izmaksām, ja pēdējie nolemj iegādāties visas akcijas. Vairumā gadījumu mazo akcionāru aizsardzība ir ierobežota vairākuma akcionāru un direktoru padomes iespējām ļaunprātīgi izmantot savu varu. Visas likumos noteiktās normas ir paredzētas, lai paplašinātu mazākuma akcionāru pilnvaras un iesaistītu viņus vadības procesā.
Bieži vien likums mazākuma akcionāriem piešķir tik lielas tiesības, ka viņi sāk ķerties pie korporatīvās šantāžas, pieprasot viņu akciju atpirkšanu par piepumpētu cenu, draudot tiesvedībai.
Krievijas mazākuma akcionāru tiesības
Federālajos tiesību aktos ir noteikumi, kas aizsargā mazos akcionārus. Pirmkārt, šī aizsardzība nozīmē neatkarīga, atsevišķa statusa saglabāšanu apvienošanās vai pārņemšanas gadījumā. Šādu procesu laikā mazākuma akcionārs var zaudēt zaudējumus sakarā ar tā daļas relatīvu samazinājumu jaunajā struktūrā. Tas noved pie tā ietekmes samazināšanās uz pārvaldes struktūrām.
Likumi paredz šādus pasākumus:
- Lēmumu sērijai nepieciešami nevis 50%, bet 75% akcionāru balsu, un dažos gadījumos slieksni var paaugstināt vēl augstāk. Pie šādiem lēmumiem pieder: statūtu grozīšana, uzņēmuma reorganizācija vai slēgšana, jaunās emisijas apjoma un struktūras noteikšana, uzņēmuma pašu vērtspapīru pirkšana, būtiska īpašuma darījuma apstiprināšana, akciju nominālvērtības samazināšana ar atbilstošu pamatkapitāla samazinājumu utt.
- Direktoru padomju vēlēšanas notiek, balsojot kumulatīvi. Piemēram, ja mazākuma akcionāriem pieder 5% akciju, viņš var ievēlēt 5% šīs struktūras locekļu.
- Ja, iegādājoties akcijas, tiek sasniegti 30, 50, 75 vai 95% no visiem emitētajiem vērtspapīriem, pircējam jādod tiesības citiem uzņēmuma vērtspapīru īpašniekiem pārdot viņam savus vērtspapīrus par tirgus cenu vai augstāku.
- Ja personai pieder 1% vai vairāk akciju, tā var rīkoties tiesā sabiedrības vārdā pret vadību, ja zaudējumi rodas akcionāriem direktoru vainas dēļ.
- Ja akcionāram pieder 25% vai vairāk no visiem vērtspapīriem, viņam ir jābūt piekļuvei grāmatvedības dokumentiem un valdes sēdēs sastādītajiem protokoliem.
Konflikti starp akcionāriem un to sekas
Uzņēmuma stabilitāte un darbības caurspīdīgums pozitīvi ietekmē akciju cenu un pievilcību investoriem. Neskaitāmām tiesvedībām un krimināllietām pret vadības personālu un akcionāriem, likumu pārkāpumiem, ko izdarījušas personas, kurām uzņēmumā ir noteikta vara, ir pretējs efekts.
Ja mazākuma akcionāriem vai grupām pieder vairāk nekā 25% akciju un tām ir intereses, kas atšķiras no vairākuma vēlmēm, tad ir grūti pieņemt īpaši svarīgus lēmumus, kuriem nepieciešami 75% vai vairāk.
