Dot-com krīze bija ekonomisks burbulis, spekulācijas ar valūtas maiņas periodu un straujā interneta attīstība 1997. – 2001. Gadā, ko pavadīja strauja biznesa un patērētāju izmantotā interneta izmantošana. Tad bija daudz tīkla uzņēmumu, ievērojama daļa no tiem cieta avārijās. Startapu, piemēram, Go.com, Webvan, Pets.com, E-toys.com un Kozmo.com, bankrots investoriem izmaksā 2, 4 miljardus USD. Citi uzņēmumi, piemēram, Cisco un Qualcomm, zaudēja lielu tirgus kapitalizācijas daļu, bet atguvās un pārsniedza šī perioda maksimālos rādītājus.
Dotcom burbulis: kā tas bija?
Deviņdesmito gadu otrā puse iezīmējās ar sprādzienbīstamu jauna veida ekonomikas attīstību, kurā akciju tirgos notika strauja izaugsme riska kapitāla un IPO finansētu uzņēmumu ietekmē interneta nozarē un ar to saistītajās jomās. Nosaukums “dotcom”, kas raksturoja daudzus no tiem, attiecas uz komerciālām vietnēm. Tas radās kā termins uzņēmumiem, kuru interneta domēna vārdi beidzas ar.com. Liela apjoma apmaiņas operācijas veicināja fakts, ka tā bija jauna nozare ar lielu potenciālu un grūtībām tirgus dalībnieku novērtēšanā. Viņu iemesls bija lielais pieprasījums pēc akcijām šajā nozarē no investoriem, kuri meklē jaunus investīciju objektus, kas arī izraisīja daudzu šīs nozares uzņēmumu pārvērtēšanu. Pīķa laikā pat tie uzņēmumi, kas nebija rentabli, kļuva par biržas dalībniekiem un bija ārkārtīgi augsti kotēti, ņemot vērā, ka vairumā gadījumu to darbības rādītāji bija ārkārtīgi negatīvi.
Jau 1996. gadā toreizējais Fed priekšsēdētājs Alans Greenspans brīdināja par "neracionālu pārpilnību", kad saprātīgu ieguldījumu aizstāja ar impulsīvu ieguldījumu. 2000. gada 10. martā Nasdaq Technology Stock Index sasniedza maksimumu vairāk nekā 5000 punktu, dienu pēc tehnisko akciju pārdošanas ugunsgrēkā iezīmēja “jaunās ekonomikas” izaugsmes beigas.
Neracionālas investīcijas
Interneta izgudrojums ir izraisījis vienu no lielākajiem ekonomiskajiem satricinājumiem vēsturē. Globālais datoru tīkls aizsākās 60. gadu agrīnajā pētniecības darbā, taču tikai pēc tam, kad 1990. gados tika izveidots pasaules mēroga tīkls, sākās tā plaša izplatīšana un komercializācija.
Tiklīdz investori un spekulanti saprata, ka internets ir izveidojis pilnīgi jaunu un neizmantotu starptautisko tirgu, interneta uzņēmumu IPO sāka ātri sekot viens otram.
Viena no dot-com krīzes iezīmēm ir tāda, ka dažreiz šo uzņēmumu novērtēšana balstījās tikai uz koncepciju, kas izklāstīta uz vienas papīra lapas. Satraukums par interneta komerciālajām iespējām bija tik liels, ka katra ideja, kas šķita dzīvotspējīga, varēja viegli saņemt miljonu dolāru finansējumu.
Investīciju teorijas pamatprincipi attiecībā uz izpratni par to, kad bizness gūs peļņu un vai tas vispār notiks, daudzos gadījumos tika ignorēti, jo investori baidījās palaist garām nākamo lielo rezultātu. Viņi bija gatavi ieguldīt lielas summas uzņēmumos, kuriem nebija skaidra biznesa plāna. To racionalizēja ts. dotcom teorija: lai tiešsaistes uzņēmums spētu izdzīvot un attīstīties, tam bija nepieciešama strauja klientu loka paplašināšana, kas vairumā gadījumu nozīmēja milzīgas sākotnējās izmaksas. Šīs prasības pamatotību ir pierādījušas Google un Amazon, divas ārkārtīgi veiksmīgas kompānijas, kurām vajadzēja vairākus gadus, lai gūtu nelielu peļņu.
Nepareiza sadalīšana
Daudzi no jaunajiem uzņēmumiem savu naudu iztērēja neapdomīgi. Opcijas padarīja darbiniekus un vadītājus IPO miljonārus IPO dienā, un paši uzņēmumi bieži vien tērēja naudu greznām biznesa telpām, jo uzticēšanās “jaunajai ekonomikai” bija ārkārtīgi augsta. 1999. gadā Amerikas Savienotās Valstis veica 457 sākotnējās izvietošanas, no kurām lielāko daļu organizēja interneta un tehnoloģiju uzņēmumi. No tiem 117 izdevās dubultot vērtību pirmajā tirdzniecības dienā.
Komunikāciju uzņēmumi, piemēram, mobilo tīklu operatori un interneta pakalpojumu sniedzēji, sāka intensīvi ieguldīt tīkla infrastruktūrā, jo vēlējās, lai viņi spētu augt atbilstoši jaunās ekonomikas vajadzībām. Lai varētu ieguldīt jaunās tīkla tehnoloģijās un iegādāties bezvadu tīkla licences, bija nepieciešami milzīgi aizdevumi, kas arī sekmēja dot-com krīzes tuvošanos.
Kā.com uzņēmumi kļuva par punktbumbām
2000. gada 10. martā Volstrītā tirgoto tehnoloģiju akciju indekss Nasdaq Composite sasniedza maksimumu 5 046, 86 punkti, divkāršot tā vērtību gadu iepriekš. Nākamajā dienā akciju cenas sāka kristies, un dot-com burbulis pārsprāga. Viens no tiešajiem iemesliem bija pretmonopola lietas pret Microsoft pabeigšana, kuru 2000. gada aprīlī pasludināja par monopolu. Tirgus to gaidīja, un 10 dienas pēc 10. marta Nasdaq indekss zaudēja 10%. Dienu pēc oficiālo izmeklēšanas rezultātu publicēšanas tehnoloģiju indekss piedzīvoja lielu dienas iekšējo kritumu, bet atgriezās. Tomēr tas nekļuva par atveseļošanās pazīmi. Nasdaq sāka brīvu kritumu, kad investori saprata, ka patiesībā ir daudzi nerentabli jauni uzņēmumi. Gada laikā pēc dot-com krīzes izcelšanās vairums riska kapitāla firmu, kas atbalstīja interneta dibināšanu, zaudēja visu naudu un bankrotēja, kad beidzās jauns finansējums. Daži investori savulaik zvaigžņu uzņēmumus sāka dēvēt par “bumbas bumbām”, jo viņiem ļoti īsā laikā izdevās iznīcināt miljardiem dolāru.
2002. gada 9. oktobrī Nasdaq sasniedza zemāko atzīmi - 1114, 11 punktus. Tas bija kolosāls zaudējums - 78% no indeksa, salīdzinot ar augstāko līmeni 2, 5 gadus iepriekš. Papildus daudziem jaunizveidotiem tehnoloģiju uzņēmumiem, daudzas komunikāciju kompānijas arī saskārās ar problēmām, jo tām bija jāsedz miljardu dolāru aizdevumi, ko viņi paņēma, lai ieguldītu tīkla infrastruktūrā, kuru atmaksa tagad pēkšņi tika atlikta uz daudz ilgāku laiku, nekā gaidīts.
Napster stāsts
Runājot par juridiskiem jautājumiem, Microsoft nebija vienīgais dot-com, kas parādījās tiesā. Vēl viens labi pazīstams laikmeta tehnoloģiju uzņēmums tika dibināts 1999. gadā, un to sauca par Napster. Viņa izstrādāja lietojumprogrammu, kas ļāva koplietot digitālo mūziku p2p tīklā. Napster dibināja 20 gadus vecais Šons Pārkers un divi viņa draugi, un uzņēmums ātri ieguva popularitāti. Bet autortiesību pārkāpuma dēļ viņa gandrīz uzreiz nokļuva mūzikas industrijas ugunī un galu galā pārstāja eksistēt.
Daudzmiljonāru hakeris
Kims Šmits, iespējams, vislabāk parāda atsevišķu uzņēmēju rīcību saistībā ar dot-com krīzi. Šis vācu hakeris kļuva par multimiljonāru, kurš 1990. gados izveidoja dažādus interneta uzņēmumus, un galu galā nomainīja uzvārdu uz Dotkom, atsaucoties uz to, kas viņu padarīja bagātu. 2000. gada sākumā, tieši pirms jaunās ekonomikas sabrukuma, viņš pārdeva TÜV Rheinland 80% savu akciju DataProtect, kuru viņš nodibināja un kas sniedza datu aizsardzības pakalpojumus. Nepilna gada laikā uzņēmums bankrotēja. Deviņdesmitajos gados viņš bija galvenā persona virknē teikumu par iekšējās informācijas ļaunprātīgu izmantošanu un piesavināšanos, kas bija saistīta ar viņa tehnoloģiju uzņēmumiem.
1999. gadā viņam bija noregulēts Mercedes-Benz, kuram starp daudziem citiem elektroniskajiem sīkrīkiem tajā laikā bija unikāls ātrdarbīgs bezvadu interneta savienojums. Ar šo automašīnu viņš piedalījās Gumball Eiropas rallijā. Šīs ir sacensības, kad daudzi cilvēki dārgās automašīnās sacenšas uz koplietošanas ceļiem. Kad Kimblam (tā laika segvārdam) bija sadurta riepa, viņam ar reaktīvo lidmašīnu no Vācijas tika piegādāts jauns ritenis.
Viņš izdzīvoja dot-com avārijas sekas un turpināja jaunu startup darbību. Viņš atkal tika arestēts 2012. gadā par apsūdzībām par ar autortiesībām aizsargāta satura nelikumīgu izplatīšanu ar sava uzņēmuma Mega starpniecību. Pašlaik viņš dzīvo Jaunzēlandē savās mājās 30 miljonu dolāru vērtībā un gaida izdošanu Amerikas Savienotajām Valstīm.
Vai investori ir iemācījušies mācību?
Daži no uzņēmumiem, kas tika izveidoti dotcom burbuļa uzpūšanas laikā, izdzīvoja un kļuva par tādiem tehnoloģiju gigantiem kā Google un Amazon. Tomēr visvairāk neizdevās. Daži uzņēmēji, kas uzņēmās risku, aktīvi darbojās šajā nozarē un galu galā izveidoja jaunus uzņēmumus, piemēram, iepriekšminēto Kim Schmitz un Sean Parker no Napster, kurš kļuva par Facebook dibinātāju.
Pēc dot-com krīzes investori kļuva piesardzīgi, ieguldot riskantos uzņēmumos, un atgriezās pie reālu plānu novērtēšanas. Tomēr pēdējos gados ir sarāvušies vairāki augsta līmeņa IPO. Kad 2011. gada 19. maijā tirgū ienāca profesionāļu sociālais tīkls LinkedIn, tā akcijas uzreiz pieauga vairāk nekā 2 reizes, kas ir līdzīgi tam, kas notika 1999. gadā. Pats uzņēmums brīdināja investorus, ka viņi nav pārāk optimistiski. Mūsdienās IPO veic uzņēmumi, kas jau vairākus gadus veic uzņēmējdarbību un kuriem ir labas izredzes gūt peļņu, ja tie vairs nav rentabli. Cita IPO, kas notika 2012. gadā, bija gaidāma daudzus gadus. Sākotnējā Facebook akciju emisija bija vislielākā starp tehnoloģiju uzņēmumiem un uzstādīja rekordu tirdzniecības apjomā un piesaistīto ieguldījumu apjomā, kas bija vienādi ar 16 miljardiem ASV dolāru.
