Visefektīvākā un efektīvākā valūtas kursa kontroles svira Krievijā ir rubļa iejaukšanās. Kas tas ir, mēģiniet uzzināt pakāpeniski. Procedūra faktiski ir Krievijas Federācijas Centrālās bankas vietēja valūtas liela apjoma pirkšana vai pārdošana, kas ļauj jums noteikt pēdējās kursu noteiktā līmenī. Stratēģija balstās uz noteikumu par rubļa vērtību: nacionālās valūtas pieprasījuma palielināšanās vai samazināšanās starptautiskajā tirgū noved pie tā lētākas vai dārgākas, tas ir, kotācijas palielināšanās vai samazināšanas.
Kāpēc Centrālajai bankai vajadzētu iejaukties?
Krievija pieder to valstu kategorijai, kuras plaukst, pateicoties izejvielām. Tiek eksportēts milzīgs daudzums naftas produktu, bet valstī tiek importēts milzīgs daudzums uz patērētājiem vērstu preču. Daudziem augsts rubļa kurss attiecībā pret ASV dolāru var šķist liela priekšrocība. Cilvēkus vada tas, ka jūs varat ceļot pa pasauli ar minimālām izmaksām, jo par nelielu rubļu daudzumu jūs varat iegādāties daudz dolāru. Monētai ir otrā puse. Izejvielu eksportā iesaistītie uzņēmumi negatīvi vērtē augsto līmeni. Problēma ir tā, ka eļļu pārdod par lētiem dolāriem, bet izejvielu pirkšana un darbinieku atalgojums tiek veikts dārgos rubļos. Valsts budžeta atkarība no naftas un gāzes nozares noved pie nepietiekama budžeta ar ļoti augstu nacionālās valūtas maiņas kursu. Lai stabilizētu rubli un novērstu budžeta deficīta iespējamību, valdība īsteno tādu procedūru kā intervence valūtas tirgū.
Faktiskie aprēķini: kāpēc rubļa vērtība ir jānovērtē?
Apsveriet, piemēram, dārgā rubļa negatīvo ietekmi uz naftas un gāzes uzņēmumu darbību. Mēs apspriedīsim situāciju, kad naftas izmaksas būs vienādas ar USD 1000. Uzņēmuma kopējās izmaksas (atkal, piemēram, piemēram) ir aptuveni 20 tūkstoši rubļu. Kad dolārs maksās 25 rubļus, uzņēmuma tīrā peļņa par tonnu naftas būs aptuveni 5 tūkstoši rubļu. Ja dolārs maksās 30 rubļus, tad peļņa būs vienāda ar 10 tūkstošiem rubļu. To aprēķina šādi:
Rubļa kurss x Naftas tonnas izmaksas - Izmaksas = Neto peļņa
Šādi aprēķini vispārējā formātā tiek izmantoti, izstrādājot valsts ekonomisko plānu. Centrālās bankas iejaukšanās ārvalstu valūtas tirgū tiek veikta, lai novērstu spēcīgu vietējās valūtas vērtības pieaugumu, kas var izraisīt naftas ieguves lietderību.
Faktiskie aprēķini: kāpēc saglabāt rubļa maiņas kursu?
Nepieņemama situācija izveidojas tirgū pat tad, ja rublis ir pārmērīgi vājināts. Mēs analizēsim šo situāciju ar konkrētu piemēru. Pieņemsim, ka valstī ievestās preces ir vienādas ar vienu dolāru. Situācijā, kad dolāra maiņas kurss ir vienāds ar 20 rubļiem, preces veikalā maksās arī 20 rubļus, plus nenozīmīgas izmaksas. Kad dolārs palielināsies līdz 30 rubļiem, palielināsies arī importēto preču vērtība. Rezultātā veidosies tāda koncepcija kā inflācija. Inflācijas lēcieni nedod labumu valstij, kas ir atkarīga no importētajām precēm. Centrālās bankas iejaukšanās valūtas tirgū šajā situācijā būs vērsta uz nacionālās valūtas pirkšanu ārvalstu valūtā, lai palielinātu pieprasījumu pēc tās.
Intervences iezīmes
Masveida valūtas pirkšana vai pārdošana ir rubļa iejaukšanās. Kāda ir procedūras tehniskā īstenošana, mēs mēģināsim pakāpeniski apsvērt. Procedūru organizē un vada Krievijas Federācijas Centrālā banka. Kad tiek plānota reāla intervence, Centrālā banka jau iepriekš informē par plānotajām manipulācijām ar valūtu. Šo pieeju sauc par verbālu iejaukšanos. Centrālās bankas vēstījums izraisa zināmu ārvalstu valūtas tirgus dalībnieku reakciju. Var gadīties, ka ziņojums par valūtas pirkšanu vai pārdošanu ievērojami samazinās Centrālās bankas līdzekļu izmantošanu manipulācijām. Intervences dati var automātiski stimulēt nacionālās valūtas pieprasījuma pieaugumu vai kritumu. Dažās valstīs tiek veikta verbāla iejaukšanās, lai ietekmētu nacionālās valūtas maiņas kursu. Situācija valūtas tirgū varētu dramatiski mainīties, ja ietekmīgs Centrālās bankas vadītājs mājiens par nākotnes notikumiem.
Intervences veidi
Ir vairāki formāti, kādos var veikt rubļa intervenci. Kas tas ir un kādas ir procedūras variācijas, mēģiniet uzzināt tālāk.
- Verbāla iejaukšanās (fiktīva). Valūtas tirgu var ietekmēt ne tikai CBR ārvalstu valūtas intervences, bet arī baumas, ka to ieviešana ir plānota tuvākajā nākotnē.
- Īsta iejaukšanās. Operācija tiek veikta atvērtā formātā. Pēc tā pabeigšanas plašsaziņas līdzekļi publicē informāciju par to, cik daudz naudas vajadzēja tā veikšanai. Diezgan bieži intervenci valūtas tirgū var veikt, piedaloties ne vienai, bet vairākām valstīm. Šī situācija ir raksturīga tiem gadījumiem, kad vairākas valstis ir ieinteresētas mainīt valūtas kursu.
Ir vērts atzīmēt, ka verbālā iejaukšanās ir daudz izplatītāka nekā procesa reālā versija. Tas galvenokārt ir saistīts ar faktu, ka neparedzēta informācija vienmēr izraisa spēcīgu tirgus dalībnieku reakciju.
Virziena intervences
Intervenci var klasificēt pēc virziena:
- Aiz tirgus. Šis intervences formāts pastiprina tirgus kustību, kas jau ir izveidojusies. Valdības manipulācijas tikai pastiprina tendences.
- Pret tirgu. Šīs procedūras mērķis ir atjaunot nacionālās valūtas kursu iepriekšējā kursā. Tas ir, Centrālā banka darbosies pret pastāvošo un iedibināto tendenci tirgū. Diemžēl centrālo banku mēģinājumi mainīt cenu kustības virzienu ne vienmēr gūst panākumus.
Kas nepieciešams veiksmīgai intervencei?
Valūtas tirgus regulēšana beidzas ar panākumiem tikai tad, ja ir izpildīti vairāki nosacījumi. Mēs varam runāt par šādu faktoru klātbūtni:
- Augsts valūtas tirgus dalībnieku uzticības līmenis Centrālās bankas ilgtermiņa politikai
- Būtiskas izmaiņas pamata veida ekonomiskajos rādītājos.
- Pietiekama daudzuma finanšu rezervju klātbūtne Centrālajā bankā.
Pētot tādu parādību kā rubļa iejaukšanās (kas jau tika apskatīts iepriekš), ir vērts pieminēt tā izmantošanu ne tikai ar mērķi pielāgot valūtas kursu. Procedūra tiek izmantota, lai kontrolētu tirgus nepastāvību, uzturētu nacionālās vienības likviditātes līmeni, samazinātu tās cenas izmaiņu tempus un uzkrātu Krievijas Federācijas Centrālās bankas rezerves.
Kas šodien notiek ar Centrālo banku un kāpēc tā ir pārstājusi kontrolēt rubli?
Katastrofiskā vērtības krituma un stingro ES sankciju rezultātā Krievijas Bankas ārvalstu valūtas intervence vairs nedeva gaidīto efektu. Izrādās, ka zelta rezervju patēriņš pasaulē bija izšķiests. Lai saglabātu valsts ietaupījumus, valdība nolēma izlaist nacionālo valūtu brīvā apgrozībā. Tas liek domāt, ka Krievijas rubļa pirkšanas un pārdošanas cena būs atkarīga tikai no faktiskā tirgus pieprasījuma un piedāvājuma.
