Komercsabiedrību statuss palielinās, ja to vērtspapīrus atļauj tirgot biržās. Tomēr biznesa pasaulē ir kāpumi un kritumi. Dažreiz tirdzniecības vietas ir spiestas veikt procedūru, kas pazīstama kā akciju izņemšana no saraksta. Parasti tas ir nopietns uzņēmuma ekonomisko rādītāju pasliktināšanās rezultāts.
Terminoloģija
Biržas kotēšana ir daudzpakāpju procedūra uzņēmumu vērtspapīru laišanai apgrozībā akciju tirgū. Šis termins cēlies no angļu valodas vārda, kas tulkojumā nozīmē “saraksts”. Obligāta kotēšanas procesa sastāvdaļa ir rūpīgs un visaptverošs finanšu stāvokļa pārskats uzņēmumam, kurš apgalvo, ka piedalās tirdzniecībā finanšu tirgū kā emitents (uzņēmums, kas savas akcijas ievieto biržā).
Biržas veido tā sauktos kotējumu sarakstus. Tajos ietilpst uzņēmumu vērtspapīri, kas atbilst emitentu biržas noteiktajām prasībām. Ir ierasta prakse sadalīt krājumus kotējumu sarakstos kategorijās. Vērtspapīri tiek grupēti atkarībā no to uzņēmumu uzticamības un finanšu rādītājiem, kuri tos izvietoja biržā. Kā papildu kritērijs tiek ņemta vērā akciju likviditāte.
Saraksta mērķis
Uzņēmumi cenšas kļūt par daļu no procesiem, kas notiek biržā, lai piesaistītu kapitālu un uzlabotu savu statusu. Emitenti, kas ir bijuši pakļauti stingrai pārbaudei pirms to iekļaušanas biržas, iedvesmos potenciālo investoru un biznesa partneru uzticību. Turklāt biržas vadība pastāvīgi cieši uzrauga uzņēmumus, kuru akcijas tiek tirgotas organizētā akciju tirgū. Jebkuras būtiskas izmaiņas viņu finansiālajā stāvoklī nekavējoties kļūst zināmas plašai sabiedrībai. Ja uzņēmuma lietas samazinās, birža var sākt izņemšanu no saraksta. Tas nozīmē emitenta izslēgšanu no kotējumu sarakstiem un tā akciju izslēgšanu no tirdzniecības.
Sarakstā iekļaušanas procedūra
Sākotnējā posmā uzņēmumi, kas vēlas izvietot savus kapitāla vērtspapīrus, iesniedz pieteikumu biržas vadībai. Starp publisko akciju sabiedrību un akciju tirgus pārstāvjiem tiek noslēgts līgums.
Uzņēmums nodrošina vērtspapīru biržas speciālistu uzņemšanu tā dibināšanas dokumentos un grāmatvedības pārskatos. Eksperti pēta emitenta biznesa rentabilitāti, statūtkapitāla izmaiņu vēsturi un akciju sabiedrības spēju izpildīt pašreizējās finanšu saistības. Speciālistu darba rezultātus rūpīgi apsver biržas īpašā cenu noteikšanas komisija, kas pieņem galīgo lēmumu. Uzņēmumi, kas atbilst tikai daļai prasību, tiek iekļauti atsevišķā kandidātu sarakstā, kas pārskatāmā nākotnē gaida iekļaušanu sarakstā.
Kontrole
Stingrā procedūra emitentu pielaišanai vērtspapīru tirgū ir pilnībā pamatota. Daudzpakāpju pārbaudes kalpo kā sava veida filtrs, neļaujot apšaubāmām un neuzticamām akciju sabiedrībām iekļūt valsts akciju tirgū. Saskaņā ar likumu tādu uzņēmumu vērtspapīrus, kuri nav izturējuši iekļaušanas kārtību, var tirgot tikai ārpusbiržas tirgū. Nesistēmiskus darījumus ar akcijām neregulē valsts, un tiem nav nekādu drošības garantiju.
Emitentiem, kas iekļauti kotēšanas sarakstos, sīki jāinformē solītāji par visiem viņu biznesa aspektiem. Birža saņem maksu no akciju sabiedrībām par iekļaušanu sarakstā un sekojošu finanšu rādītāju uzraudzību.
Uzņēmuma prasības
Pasaulē ir simtiem organizētu biržu. Dažiem no viņiem ir starptautisks statuss, citi strādā ar vērtspapīriem valsts līmenī. Noteikumi iekļaušanai kotējumu sarakstos dažādās biržās atšķiras. Tirdzniecības platformas, kurām rūp sava reputācija, izvirza ārkārtīgi augstas prasības kapitalizācijai un uzņēmumu korporatīvās pārvaldības līmenim.
Par papildu nosacījumu bieži kļūst noteikta tirgus dalībnieku obligāta klātbūtne, kuri pastāvīgi ir gatavi uzturēt vērtspapīru likviditāti. Dažas jaunās biržas parāda liberālu attieksmi pret pretendentiem iekļaušanai kotējumu sarakstos. Viņi atzīst tādu uzņēmumu akciju tirdzniecību, kurām nav iespējas tikt kotētām vadošajās biržās.
